На выходных в Мюнхене (Германия) собрались официальные лица со всего мира на Мюнхенскую конференцию по безопасности, где обсуждались расходы на оборону и война в Украине.
Европейские чиновники, по-видимому, дали понять о готовности увеличить расходы после давления со стороны президента США Дональда Трампа. Председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что расходы на оборону могут быть исключены из фискальных правил блока, в то время как глава НАТО Марк Рютте заявил, что альянс повысит свои целевые показатели расходов до «как минимум» 3%.
Акции оборонных компаний в Европе резко выросли в понедельник: индекс Stoxx 600 Aerospace and Defense Index достиг рекордно высокого уровня.
Аналитики инвестиционного банка Citi заявили, что европейский оборонный сектор получит значительный импульс, если государства-члены НАТО, большинство из которых являются европейскими, возьмут на себя обязательство повысить целевые показатели расходов с 2% до 3% ВВП.
«Мы оцениваем потенциальный рост сектора в 30%, или 3% ВВП (что ниже предполагаемого 50% роста из-за временной стоимости денег)», — заявили аналитики в своей записке в понедельник, назвав несколько акций оборонных компаний, которые могут выиграть от такого сдвига.
Hensoldt
Среди компаний, отмеченных Citi, была немецкая оборонная технологическая фирма Hensoldt.
Акции компании из Тауфкирхена выросли примерно на 33% с начала года, а в понедельник акции компании выросли более чем на 12% после Мюнхенской конференции по безопасности.
Немецкое правительство владеет 25% акций компании, что делает его крупнейшим индивидуальным акционером фирмы. На основании своих оценок, исследований и собственной отчетности компании Citi заявил, что доля продаж Hensoldt в Европе достигла 86%.
В отдельной заметке в понедельник аналитики немецкой компании Mwb Research повысили целевую цену акций Hensoldt с 43 евро за акцию до 45 евро (47,12 USD), но понизили рейтинг акций с «покупать» до «удерживать».
«Hensoldt извлек выгоду из этой тенденции, обеспечив себе около 0,7% европейских расходов НАТО на оборону», — сказал он. «Однако долгосрочные перспективы роста после 2030 года неопределенны из-за зависимости от существующих платформ и растущей конкуренции».
Saab, QinetiQ, Babcock
Аналитики Citi также назвали шведского производителя оборонной промышленности Saab, британскую оборонную группу QinetiQи аэрокосмическую фирму Babcock, которая была нанята правительством Великобритании для обслуживания украинской военной техники на передовой войны страны против России. Акции всех трех компаний выросли в понедельник, поскольку инвесторы отреагировали на геополитические новости из Европы.
Citi отметил, что названные им компании работают в разных странах Европы, некоторые из которых готовы наращивать расходы более быстрыми темпами, чем другие.
«Важно признать, что в Европе есть региональные нюансы», — пояснили аналитики банка. «Такая страна, как Швеция (на которую Saab имеет около 40% продаж) наращивает расходы на оборону гораздо более высокими темпами, чем такая страна, как Великобритания (на которую QinetiQ и Babcock имеют наибольшее влияние)».
Ожидается, что акции оборонных компаний США также выиграют
Между тем аналитики JPMorgan в своей записке для клиентов в пятницу заявили, что каждое изменение на 50 базисных пунктов в оборонных расходах европейских членов НАТО составляет денежную разницу примерно в $115 млрд. Он назвал ряд американских фирм с европейским присутствием, которые должны получить выгоду.
«Если предположить, что 40% (увеличенных расходов на оборону) приходится на оборудование и что подрядчики США смогут покрыть 30% этой суммы, то рост доступного рынка для подрядчиков США за несколько лет составит (примерно) 15 миллиардов долларов», — заявили они.
По данным JPMorgan, американские оборонные гиганты Lockheed Martin и принадлежащая RTX Raytheon входят в число тех, кто может получить выгоду, при этом на Европу приходится 11% продаж обеих компаний.Он также назвал Northrop, General Dynamicsи Boeing(за исключением подразделения коммерческих самолетов) как американские оборонные компании со значительными доходами, связанными с Европой.
«Растущие расходы на оборону в Европе должны представлять собой возможность для американских подрядчиков, учитывая, что у них хорошо налаженные отношения в рамках альянса НАТО», — заявили аналитики инвестиционного банка. «Кроме того, США могут подтолкнуть Европу покупать больше американских товаров в рамках своей торговой повестки, и оружие может сыграть здесь свою роль».
Источник: www.cnbc.com