Разделение знаменует собой важную веху в корпоративной реформе и переориентации на медную и железную руду
Платиновый бизнес стоимостью 11 млрд долларов, выделяемый из Anglo American, в понедельник дебютирует на вторичном листинге в Лондоне, что станет важной вехой в реструктуризации горнодобывающей компании, входящей в индекс FTSE 100.
Компания Valterra, ранее известная как Anglo American Platinum, является крупнейшим в мире производителем платины и извлекла выгоду из недавнего роста цен на металл, используемый в каталитических нейтрализаторах.
Отделение компании знаменует собой самый крупный шаг Anglo American на сегодняшний день, поскольку компания реализует реформу, разработанную в прошлом году, когда ей удалось отразить враждебное предложение в размере 39 млрд фунтов стерлингов от конкурирующей горнодобывающей компании BHP.
По мнению аналитиков и банкиров, сократившаяся Anglo American может стать более привлекательной целью для поглощения после завершения разделения.
Компания также избавляется от своих предприятий по добыче никеля, угля и алмазов, чтобы сосредоточиться на добыче меди и железной руды.
Valterra имеет свой первичный листинг в Йоханнесбурге. Ее акции, котирующиеся в Лондоне, будут распределены среди акционеров Anglo American — в отличие от традиционного первичного публичного предложения, при котором акции оцениваются на привлекательном уровне, чтобы спровоцировать рост в первый день.
Поскольку Anglo American входит в индекс FTSE 100, а Valterra — нет, ожидается, что пассивные фонды отслеживания индексов, получающие акции Valterra, продадут их, что может привести к неблагоприятному старту.
«Риск волатильности высок, учитывая объем торговли, который должен быть осуществлен в первые пару дней», — сказал Бен Дэвис, аналитик RBC. Он подсчитал, что около 8 процентов акций Valterra, или 21 млн акций, будут распределены по пассивным индексным фондам, которые, скорее всего, продадут свои активы.
Anglo American предприняла шаги для минимизации сбоев во время транзакции, в том числе сократив свою долю в Valterra с 78,6% до 66,7% за последний год. Она сохранит чуть менее 20% платиновой компании.
Краткосрочные перспективы цен на платину улучшились из-за более медленного внедрения электромобилей и постоянного использования двигателей внутреннего сгорания, в каталитических нейтрализаторах которых часто используются платина и палладий.
На прошлой неделе цены на платину достигли двухлетнего максимума, поднявшись на 20 процентов с начала года.
Генеральный директор Valterra Крейг Миллер заявил в этом месяце, что новая компания будет «более гибкой и решительной» как самостоятельный бизнес.
«Вместо того чтобы конкурировать за капитал с другими товарами в диверсифицированной компании, мы можем инвестировать этот капитал обратно в качественные активы, которые у нас есть», — сказал он.
Anglo American проводит реорганизацию своих акций с консолидацией примерно в 12 процентов, призванной сохранить цену акций примерно на том же уровне, что и до дробления.
Источник: www.ft.com
Алексей Андриевский основатель семейного офиса ANDRIEVSKII SEA WEALTH на Кипре, член консультативного совета в Bendura Bank AG, Лихтенштейн