Валюты Швеции и Норвегии стали излюбленным способом для трейдеров делать ставки на возрождение европейской экономики, опередив другие основные валюты с начала года, поскольку законодатели по всему региону обещают рост расходов.
В этом году шведская крона выросла более чем на 10 процентов по отношению к доллару США, что открывает ей путь к самому большому квартальному росту с 2010 года, в то время как норвежская крона выросла более чем на 8 процентов, что является самым большим скачком за последние два года.
Это делает их лучшими валютами из группы G10 развитых рынков в этом году, опережая евро и фунт, поскольку инвесторы делают ставку на более высокую динамику процентных ставок в скандинавских странах и попутный ветер от существенного увеличения расходов, обещанного Германией и другими крупными экономиками.
«Скандинавские валюты — это просто евро на стероидах», — сказал Камал Шарма, валютный стратег Bank of America.
Он добавил, что масштабный план расходов Германии, который вселил надежды на ускорение роста экономики Европы, окажет особенно положительное влияние на Швецию, имеющую крупный оборонный сектор.
По данным Стокгольмского международного института исследований проблем мира и расчетам SpareBank 1 Markets, в процентном отношении к объему производства экспорт оружия из Швеции в прошлом году не сильно отставал от экспорта Франции, второго по величине в мире производителя оружия после США. Стокгольм также объявил, что увеличит собственные военные расходы до 3,5% ВВП к 2030 году.
По словам аналитиков, норвежской кроне также помог оборонный сектор, а сталелитейная и алюминиевая отрасли выиграют от развития европейской инфраструктуры.
Рост валют знаменует собой отход от прошлогодней тенденции, когда норвежская крона была близка к рекордно низким значениям по отношению к доллару и евро, если не считать резких падений, наблюдавшихся только в первые дни пандемии коронавируса.
«Движения за последние недели были действительно значительными... это удивительно», — сказал Дейн Чеков, валютный стратег SpareBank 1 Markets, добавив, что хорошее управление и стабильные фискальные перспективы «на фоне беспорядка в США» повысили их привлекательность для инвесторов, как раз тогда, когда администрация президента США Дональда Трампа продемонстрировала готовность поставить под угрозу международные отношения.
BofA ожидает, что экономики Швеции и Норвегии вырастут в следующем году на 1,8% и 1,5% соответственно, по сравнению с 1,1% в еврозоне.
Ожидаемый рост экономики скандинавских стран способствовал росту стоимости акций военных компаний этих стран, таких как Saab, более чем на 70 процентов с начала года и норвежской Kongsberg Gruppen, которая выросла более чем на одну пятую.
Более высокая, чем ожидалось, инфляция в обеих экономиках за последние недели также стала «тревожным звонком» для их центральных банков, побуждающим их сохранять процентные ставки на высоком уровне как можно дольше, считает Магне Остнор, валютный стратег DNB Markets.
Рынки ожидают, что Европейский центральный банк сделает по крайней мере два снижения на четверть пункта до конца года. Напротив, только одно снижение полностью заложено в цену, с вероятностью второго, для норвежского Norges Bank, в то время как шведский Riksbank, как ожидается, вообще не снизит ставки в этом году. Центральный банк Норвегии в четверг сохранил процентные ставки на уровне 17-летнего максимума в 4,5%.
Стремительному росту валют также способствовало общее ослабление доллара на фоне возросших опасений инвесторов относительно того, что агрессивные планы Трампа по торговым тарифам могут нанести ущерб экономике США.
Чиновники центральных банков Швеции и Норвегии в частном порядке говорят, что они несколько не уверены в причинах особенно сильного недавнего роста своих валют. Норвежская крона исторически укреплялась вместе с ценами на нефть, но с начала года нефть марки Brent, мировой эталон, немного снизилась.
Брэд Бектел, глобальный руководитель валютного направления компании Jefferies, заявил, что такая высокая динамика отчасти объясняется тем, что валюты были «крайне недооценены» до недавнего роста расходов.
Источник:www.ft.com