Прогнозы роста снижены, поскольку Лагард заявила, что некоторые лица, принимающие решения, поддержали более крупное сокращение
Европейский центральный банк снизил процентные ставки на четверть процентного пункта до 3 процентов, смягчив свои ястребиные высказывания и предупредив, что рост будет слабее, чем прогнозировалось ранее.
Снижение ставки ЕЦБ — четвертое снижение стоимости заимствований с июня — приводит к тому, что базовая ставка по депозитам центрального банка достигает самого низкого уровня с марта 2023 года.
Кристин Лагард, президент ЕЦБ, заявила, что некоторые устанавливающие ставки предлагали большее снижение на 50 базисных пунктов. Но она добавила, что поддержка шага на четверть пункта в конечном итоге была «единогласной».
Экономист Deutsche Bank Марк Уолл заявил: «Дверь для дальнейших сокращений открылась более отчетливо».
Мягкая позиция ЕЦБ сменяется на фоне слабого роста еврозоны и Германии, ее крупнейшей экономики, и угрозы глобальной торговой войны после прихода Дональда Трампа в Белый дом.
Сокращение ставки в четверг произошло после того, как ЕЦБ предупредил, что экономика еврозоны вырастет всего на 1,1% в 2025 году, что ниже сентябрьской оценки в 1,3%.
ЕЦБ также снизил прогноз роста на 2026 год на один процентный пункт до 1,4% и еще более пессимистичен в отношении 2027 года, когда ожидается рост ВВП всего на 1,3%.
«Изменился элемент, связанный с рисками ухудшения ситуации, особенно с рисками ухудшения экономического роста», — сказала Лагард.
Она добавила, что угрозы Трампа ввести всеобъемлющие пошлины в размере до 20 процентов на весь импорт США и их влияние на рост «не входят в базовый план».
Это может означать, что экономика еврозоны, ориентированная на экспорт, покажет даже худшие результаты, чем прогнозирует центральный банк, если Трамп введет пошлины после своего возвращения в должность 20 января.
После принятия решения евро упал на 0,1% до $1,048.
ЕЦБ отказался от своего обязательства «сохранять ставки политики достаточно ограничительными так долго, как это необходимо», чтобы снизить инфляцию до целевого показателя в 2%. Вместо этого он подчеркнул, что «эффект ограничительной денежно-кредитной политики» будет «постепенно ослабевать» с течением времени.
«Направление движения в настоящее время совершенно ясно», — заявила Лагард журналистам,предположив, что ЕЦБ продолжит снижать ставки в следующем году. Однако она подчеркнула, что «темп» сокращений будет определяться подходом, который проводится от встречи к встрече.
Она добавила, что, хотя «миссия по сдерживанию инфляции еще не выполнена», лица, устанавливающие процентные ставки, теперь считают, что они «действительно на верном пути» к достижению своей цели в 2 процента «устойчиво».
Банк прогнозирует общую инфляцию на уровне 2,1% в 2025 году, 1,9% в 2026 году и 2,1% в 2027 году.
«Риски склоняются к тому, что ЕЦБ придется сделать больше, а не меньше, для поддержки экономики в 2025 году», — сказал Дин Тернер, главный экономист по еврозоне в UBS Global Wealth Management.
Однако он предупредил, что «это, скорее всего, приведет к дальнейшим сокращениям позднее в 2025 году, а не к более масштабным шагам в ближайшей перспективе».
Инвесторы ожидают, что в следующем году ЕЦБ снизит ставки сильнее, чем Федеральная резервная система США, учитывая, что рост в еврозоне, как ожидается, будет отставать от роста в США.
«Главное — постепенное смягчение», — сказал Мариано Сена, старший европейский экономист Barclays.
Трейдеры на рынках свопов в основном сохранили свои ставки без изменений после решения. Они ожидают, что ЕЦБ проведет еще пять сокращений на четверть пункта к следующему сентябрю, что приведет к увеличению ставки по депозитам до 1,75%.
Рынки свопов закладывают в цены около 0,75 процентных пунктов сокращения ставки Федеральной резервной системы США за тот же период времени, что снизит целевой диапазон до 3,75–4 процентов.
Ранее в тот же день Швейцарский национальный банк снизил основную процентную ставку вдвое до 0,5%, что оказалось более значительным снижением, чем ожидалось.
Источник: www.ft.com